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股票資訊/淨資產倍率



  一般投資者往往注重股價的市盈率,而忽略對淨資產倍率的關注。實際上,淨資產倍率也是股票估價的重要指標,特別是重要的風險指標。淨資產倍率的計算公式為N=每股市價A每股淨資產。其分母(每股淨資產)越大,投資風險也就越小。

  世界著名的王安電腦公司由於經營不善,宣佈破產保護。但由於其多年經營,網點遍佈全球,淨資產值甚高,所以破產後經過資產評估,又東山再起,投資人並未受到多大損失,真可謂“瘦死的駱駝比馬強”。再以我國上海股市為例,上海指數1992年跌至400點時,“電真空”的股價僅4元多,而當時其淨資產每股據中期財務報表測得為3.75元。精於投資的深圳股民得出:“就是它今天破產也虧不到哪里去”的結論,大膽刮盤,帶動大勢反轉。

  股市歷來有“市盈率是朝上看發展,淨資產倍率是朝下·看保底”之說。當然,一個發展潛力巨大的上市公司,無論其盈利能力與淨資產的增長都是很快的,但對於一個發展趨於飽和的公司,關於其淨資產倍率顯得尤為重要。

  從某種意義看,在市道低迷時,淨資產倍率應當是股價評估的最重要指標。由於股價接近甚至跌進淨資產值,即N≤1時,該股票也才真正進入投資與投機兩相宜的境地。從投資角度看,股東權益的價值就是淨資產值,財務資料上已是保盈不虧。從投機角度看,一般淨資產值都低於發行價,一旦大勢回升,衝破發行價則更為容易。

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